El Grupo Renault ha cerrado un ejercicio especialmente delicado en sus cuentas, con unas pérdidas netas de 10.931 millones de euros en 2025 que contrastan con el beneficio de 752 millones de euros registrado el año anterior. Pese a este giro brusco en el resultado final, la firma francesa insiste en que el golpe viene casi por completo de un ajuste contable relacionado con su histórica alianza con Nissan, mientras que el negocio industrial y comercial sigue generando caja y manteniendo márgenes positivos.
Aunque el titular pueda sonar demoledor la fotografía de fondo es algo distinta. Sin el impacto ligado a Nissan, el grupo francés habría logrado un beneficio neto de 715 millones de euros, eso sí, todavía un 72% por debajo del resultado comparable de 2024. En paralelo, Renault ha reforzado su posición en el mercado europeo, ha acelerado su apuesta por la electrificación y ha confirmado el peso estratégico de sus fábricas en España, como la de Valladolid, con la planta de Palencia como candidata clara para nuevos modelos eléctricos.
Pérdidas récord por Nissan: qué ha pasado exactamente…
El grueso del batacazo contable llega de la revisión del tratamiento de la participación en Nissan en la cuenta de pérdidas y ganancias. En junio, el Grupo Renault modificó la forma en la que incorpora los resultados de la firma japonesa, lo que ha supuesto un impacto negativo no monetario cercano a los 9.300 millones de euros sobre el resultado de 2025. A esto se suma una contribución negativa de 2.331 millones de Nissan hasta el momento del cambio de consolidación.
Este ajuste implica que los resultados futuros de la compañía nipona dejarán de afectar a las cuentas de Renault, poniendo fin a años en los que la alianza ha sido tanto un apoyo como un lastre según el ciclo. El coste de este giro se concentra en este año, de ahí la magnitud de las pérdidas publicadas, pero el grupo sostiene que a partir de ahora gana visibilidad y estabilidad en sus estados financieros.
Si se eliminan del cálculo estos elementos extraordinarios derivados de Nissan, Renault habría cerrado el ejercicio con un beneficio de 715 millones de euros. No es una cifra brillante, porque supone una caída de más del 70% frente a 2024, pero sí refleja que la actividad industrial y comercial sigue siendo rentable en un entorno de fuerte transformación hacia el vehículo eléctrico y de elevada presión competitiva en Europa.
Facturación, ventas y márgenes: un negocio que sigue en marcha…
En el plano puramente operativo, Renault ha conseguido hacer crecer su negocio. La cifra de negocios del grupo ascendió a 57.922 millones de euros en 2025, lo que representa un aumento del 3% respecto al año anterior. El volumen de ventas también avanzó: se vendieron 2.336.807 vehículos en todo el mundo, un 3,2% más en un mercado global que solo creció un 1,6%, lo que indica un ligero aumento de la cuota de mercado.
El margen operativo se situó en 3.632 millones de euros, equivalente al 6,3% de la facturación, frente al 7,6% de 2024. Este retroceso refleja un contexto más exigente, con más promociones y presión en precios, sobre todo en Europa. Aun así, el dato se mantiene dentro de la horquilla revisada por la propia compañía a mediados de año y respalda la idea de que el problema de 2025 es fundamentalmente contable y no tanto de deterioro profundo del negocio.
En la rama del Automóvil, el margen operativo quedó en el 4,2%, con un resultado de 2.184 millones de euros, por debajo de los casi 3.000 millones del ejercicio previo. Este deterioro responde a varios factores que se combinan: mayor presión comercial en el Viejo Continente, un mix de ventas con más eléctricos aún menos rentables, mayor peso de mercados internacionales con márgenes más ajustados y efectos adversos de divisas como el peso argentino.
Renault en Europa: segunda marca y pulso firme en España…
En el mercado europeo, Renault mantiene una posición de referencia. La firma del rombo se consolida como la segunda marca en turismos y vehículos comerciales ligeros, apoyada en una gama renovada y en el lanzamiento de modelos de mayor valor añadido. La compañía asegura que está ganando cuota en varios países clave, incluida España, donde la competencia de fabricantes chinos y de otros grupos europeos se ha intensificado con fuerza.
El consejero delegado, François Provost, ha defendido públicamente que la hoja de ruta del grupo pasa por “mejorar el valor para el cliente”, lo que se traduce en reforzar el valor residual de los vehículos y la fidelidad de los compradores, más que en perseguir volúmenes a cualquier precio. Provost, que relevó a Luca de Meo, insiste en que este enfoque pretende blindar la rentabilidad a medio plazo, aun a costa de aceptar una menor cuota en segmentos muy presionados por el precio.
Provost reconoce abiertamente que no subestima el empuje de la industria china, especialmente en mercados como el español, donde la oferta de eléctricos de bajo coste gana terreno. Pese a ello, insiste en que Renault está “lista para pelear y crecer en Europa”, apoyándose en un posicionamiento de marca más claro, una oferta de producto competitiva y una estrategia centrada en el valor y no en el simple volumen de matriculaciones.
Dacia y Alpine, las otras patas del grupo en el Viejo Continente…
Junto a la marca Renault, el grupo ha encontrado en Dacia y Alpine dos pilares esenciales para afianzar su presencia en Europa. Dacia se ha colocado como la segunda marca más vendida en el mercado europeo de turismos a clientes particulares, un segmento clave para la rentabilidad, gracias a una oferta sencilla, contenida en precio y percibida como honesta por el comprador medio.
El Dacia Sandero se ha consolidado como el modelo más vendido en Europa en todos los canales, un hito que refuerza la importancia de la gama de acceso dentro de la estrategia global del grupo. Este éxito comercial ayuda a compensar, en parte, la presión en otros segmentos más saturados y con mayores exigencias tecnológicas.
Por su parte, la marca Alpine ha superado por primera vez las 10.000 matriculaciones, más del doble que en el ejercicio anterior. La marca deportiva se ha convertido en un escaparate tecnológico y de imagen para el grupo, con un posicionamiento de nicho pero en clara expansión, que contribuye a elevar el perfil de Renault dentro del mercado europeo y a mejorar el mix de margen por vehículo.
Impulso internacional: América Latina, Marruecos y Corea tiran del carro
Más allá de Europa, la marca Renault ha experimentado un crecimiento notable en varios mercados internacionales. Las ventas aumentaron un 11,7% fuera del Viejo Continente, con especial dinamismo en América Latina, donde el incremento fue del 11,3%, y en países como Marruecos, que registró una subida del 44,8%.
Uno de los focos más llamativos ha sido Corea del Sur, con un salto del 55,9% en las matriculaciones. Estos avances reflejan la estrategia del grupo de diversificar su exposición geográfica, reduciendo la dependencia de Europa y buscando nichos de crecimiento rentable en mercados emergentes y consolidados.
Este empuje internacional, sin embargo, tiene su contrapartida: muchos de estos mercados trabajan con márgenes más ajustados y están más expuestos a la volatilidad de tipos de cambio y a ciclos económicos menos predecibles. El efecto combinado se deja notar en la rentabilidad del negocio automovilístico, que ha visto cómo su margen se estrechaba durante 2025.
Electrificación en marcha y su impacto en los resultados…
El proceso de transición hacia la movilidad eléctrica completa es otro de los grandes vectores del año. Las ventas de vehículos electrificados del grupo, incluyendo eléctricos puros e híbridos, han dado un salto considerable, hasta el punto de que ya representan el 44% del mix total en Europa. Dentro de esa proporción, el 14% corresponde a eléctricos de batería y el 30% a híbridos.
En términos porcentuales, las ventas de eléctricos crecieron un 77,3% y las de híbridos un 35,2%, lo que muestra que la demanda se está acelerando al compás de las exigencias regulatorias y de la creciente oferta de modelos. El problema, como reconocen desde la propia compañía, es que estos vehículos siguen siendo menos rentables que los de combustión tradicional, por el mayor coste tecnológico y por la necesidad de competir en precio frente a nuevos actores, especialmente asiáticos.
Este cambio en el mix de producto, sumado al menor peso de los vehículos comerciales —tradicionalmente más rentables—, contribuye de forma significativa al descenso de los márgenes del grupo. Renault asume que esta fase de transición será compleja en términos de rentabilidad, pero la considera imprescindible para no quedarse atrás en un sector que está virando con rapidez hacia la descarbonización.
Deuda, liquidez y vuelta a la inversión…
La posición financiera del grupo muestra también cierta mejora, a pesar del año complicado en términos de resultado neto. La deuda financiera neta del área de Automóvil se situó en 7.370 millones de euros al cierre de 2025, ligeramente por encima de los 7.096 millones del año anterior, incluso después de haber abonado 697 millones en dividendos a los accionistas.
La reserva de liquidez del grupo ronda los 17.700 millones de euros, una cifra que aporta un colchón relevante en un contexto de tipos de interés todavía exigentes y de fuerte inversión en electrificación. Esta solidez de balance ha sido reconocida por las agencias de calificación: Standard & Poor’s ha elevado la nota de Renault a ‘BBB-‘ con perspectiva estable, lo que devuelve al grupo al codiciado grado de inversión.
En lo relativo a la remuneración al accionista, el consejo de administración propondrá a la junta un dividendo de 2,20 euros por acción, la misma cuantía que en el ejercicio anterior, a abonar íntegramente en efectivo. La decisión lanza un mensaje de continuidad y de confianza en la capacidad del grupo para seguir generando caja, pese al brusco ajuste contable derivado de Nissan.
Guía para 2026 y objetivos a medio plazo…
Renault encara el ejercicio 2026 con una hoja de ruta que combina la ambición tecnológica con la prudencia financiera. El grupo automovilístico prevé alcanzar un margen operativo cercano al 5,5%, apoyado en una generación de flujo de caja que rondará los 1.000 millones de euros. Estos objetivos, aunque más conservadores que en años anteriores, responden a un entorno global complejo marcado por la creciente presión de los fabricantes chinos y las exigencias de la nueva normativa europea sobre emisiones.
A medio plazo, la estrategia de la compañía se centra en consolidar la electrificación y la expansión en mercados internacionales clave como América Latina y Corea. Para sostener la rentabilidad, Renault implementará un agresivo plan de ahorro enfocado en reducir los costes fijos y variables en unos 400 euros por cada vehículo fabricado. Este modelo de negocio, más ligero en activos, busca garantizar una generación de caja anual recurrente superior a los 1.500 millones de euros para financiar la transición tecnológica.
El próximo 10 de marzo, la firma detallará su nuevo plan estratégico para armonizar la disciplina financiera con la inversión masiva en plataformas eléctricas y software de movilidad. A pesar de que algunos analistas califican los últimos resultados como débiles debido al impacto de Nissan, el negocio industrial de Renault mantiene su fortaleza operativa. En este escenario, las plantas españolas se posicionan como centros críticos de producción, siempre que logren equilibrar la competitividad industrial con las nuevas demandas del sector automotriz.
Fuente – Renault Group
Imágenes | Renault Group
