Stellantis ha dejado atrás los ‘números rojos’ y vuelve a ganar dinero en el arranque del ejercicio, tras un año anterior lastrado por fuertes pérdidas ligadas sobre todo al retroceso del vehículo eléctrico. El fabricante automovilístico, que agrupa marcas como Fiat, Citroën, Peugeot, Opel, Jeep o RAM, presenta por primera vez resultados trimestrales y lo hace con una mejora clara de sus números.
El grupo italo-franco-estadounidense, con una importante presencia industrial en España y el resto de Europa, ha apuntalado este cambio de tendencia gracias a un aumento de las ventas, un mejor desempeño operativo y un giro en su estrategia industrial, que incluye frenar parte de sus planes de electrificación y reforzar la apuesta por los motores de combustión e híbridos en mercados clave, según su actualización de hoja de ruta.
Vuelta a beneficios tras un ejercicio de fuertes pérdidas…
En el primer trimestre, Stellantis registró un beneficio neto de 377 millones de euros, frente a las pérdidas de 387 millones de euros del mismo periodo del año anterior. Algunas fuentes financieras elevan la cifra hasta los 400 millones, pero el mensaje de fondo es el mismo: la compañía ha conseguido volver a la rentabilidad en apenas un año.
Este giro cobra aún más relevancia si se tiene en cuenta que en el ejercicio previo el grupo acumuló pérdidas de más de 22.000 millones de euros, en gran medida por amortizaciones relacionadas con su apuesta por el coche eléctrico, que no se materializó en el ritmo de demanda esperado. Ese agujero dejó, por ejemplo, sin paga de beneficios a los trabajadores de la planta de Vigo.
Según la propia compañía, los resultados de este primer trimestre reflejan mayores volúmenes de ventas y un rendimiento operativo más sólido, apoyado en una mejor ejecución industrial y en la corrección de problemas de fabricación y calidad que venía arrastrando.
Ingresos al alza y mejora del resultado operativo…
La facturación del grupo ascendió a unos 38.100 millones de euros en el trimestre, lo que supone un incremento del 6% respecto al mismo periodo del año anterior. Este avance se explica, sobre todo, por el buen comportamiento de Norteamérica y por los progresos en la llamada Europa ampliada, así como en Oriente Medio y África.
El resultado operativo ajustado se situó en torno a 960-1.000 millones de euros, lo que supone al menos triplicar el dato alcanzado un año antes y alcanzar un margen de resultado operativo ajustado cercano al 2,5%. La empresa destaca además que ha fortalecido su balance con la emisión de varios tramos de bonos por un importe total de unos 5.000 millones de euros.
Con este punto de partida, Stellantis ha optado por mantener sus previsiones para el conjunto del año, que pasan por un crecimiento porcentual de un solo dígito en los ingresos y unos márgenes de resultado operativo ajustado de dígito bajo. La mejora del flujo de caja libre industrial también figura entre sus objetivos confirmados.
La estrategia de Filosa: freno al eléctrico y vuelta a la combustión…
El consejero delegado, Antonio Filosa, atribuye estos avances a las “acciones emprendidas para retomar un crecimiento sostenible y rentable” desde que asumió el mando. Entre esas decisiones figuran el frenazo parcial a la electrificación, la revisión del porfolio de productos y la apuesta reforzada por modelos de combustión e híbridos en segmentos donde la demanda sigue siendo sólida.
Filosa subraya que los vehículos lanzados en 2025 han tenido una excelente acogida y que los nuevos modelos previstos servirán para consolidar este impulso. Paralelamente, Stellantis ha ajustado precios en algunos mercados para recuperar cuota, ha ampliado su oferta híbrida y asegura haber solucionado buena parte de los problemas de calidad y producción detectados en los últimos años.
Desde la cúpula del grupo, el mensaje es que el primer trimestre de 2026 muestra “indicios iniciales alentadores de progreso” y que la prioridad ahora pasa por volver a situar al cliente en el centro de la estrategia. La compañía prevé detallar su nuevo plan estratégico y el estado de la revisión de sus operaciones globales en el próximo Día del Inversor, convocado para el 21 de mayo en Auburn Hills (Estados Unidos).
Europa ampliada: más ventas, presión en precios y papel clave de España…
En la región de Europa ampliada, que suma la Unión Europea y otros países del entorno, las ventas de Stellantis aumentaron en torno a un 5% durante el trimestre, porcentaje que se eleva hasta aproximadamente el 8% si se incorpora la contribución de la china Leapmotor, participada por el grupo.
Sin embargo, ese aumento de volúmenes no se tradujo en la misma intensidad en la facturación: los ingresos netos en Europa apenas crecieron un 1%, hasta algo más de 14.300 millones de euros. La propia empresa reconoce que los precios netos negativos y una combinación de producto menos favorable limitaron el avance de los ingresos pese al tirón de las matriculaciones.
Aun así, Stellantis destaca que reforzó su cuota de mercado en la UE30 (que agrupa la Unión Europea y algunos países adicionales) hasta rondar el 17,5%, con un aumento de unos 20 puntos básicos frente al año anterior, porcentaje que se incrementa ligeramente si se suma Leapmotor. Los mayores crecimientos se localizaron en Italia, Alemania y España, tres de los pilares comerciales del grupo en la región.
El peso de España: Vigo y Zaragoza en el centro del mapa…
En España, Stellantis subraya el papel de su planta de Vigo (Balaídos) como uno de sus centros industriales más relevantes a nivel global. Allí se fabrica, entre otros modelos, el SUV urbano Peugeot 2008, cuya versión de combustión seguirá produciéndose bajo la misma plataforma industrial al menos hasta 2032, más allá de lo inicialmente previsto.
Esta decisión forma parte de la revisión profunda de la estrategia de electrificación del grupo. El retroceso de la demanda de vehículos eléctricos fue uno de los grandes detonantes de las pérdidas de 2025, y Filosa ha optado por “estirar” la vida de los modelos de gasolina y diésel donde todavía tienen un mercado sólido. En Vigo, esa apuesta por los coches de combustión es uno de los factores que explican la mejora de las cifras de ventas en el arranque del año.
Además de Vigo, Stellantis impulsa la planta de Zaragoza como pieza clave en su alianza con Leapmotor. La joint venture con el fabricante chino no solo permite comercializar sus vehículos en Europa, sino que contempla también la producción local en el complejo aragonés. Esta vía ofrece al grupo una doble ventaja: aprovechar la tecnología de origen chino y, al mismo tiempo, reforzar la producción en territorio europeo para sortear tensiones comerciales y logísticas.
El resto de regiones: Norteamérica tira del carro…
La región de Norteamérica se ha consolidado como el pilar fundamental para los beneficios de Stellantis, logrando un incremento en su facturación del 11% hasta alcanzar los 16.100 millones de euros. Este éxito financiero responde a una estrategia basada en mayores volúmenes de venta y una mezcla de producto altamente favorable, optimizando los precios netos a pesar de la volatilidad en los tipos de cambio. La corporación demuestra así su capacidad de resiliencia en mercados occidentales maduros mediante una gestión eficiente de sus activos comerciales más rentables.
En cuanto al rendimiento operativo, los envíos totales del grupo experimentaron un repunte global del 12%, destacando el crecimiento del 17% en territorio norteamericano gracias al impulso de Jeep y Ram. Las ventas escalaron significativamente en México y Canadá, permitiendo que la cuota de mercado en la región rozara el 7,9%. Este dinamismo posiciona a la compañía como uno de los fabricantes de automóviles con mayor expansión, logrando absorber la demanda de nuevos modelos y fortaleciendo su presencia frente a competidores directos en el sector.
Por otro lado, la situación en mercados emergentes presenta contrastes importantes según la zona geográfica analizada. Mientras que en Oriente Medio y África la participación subió al 11,5% y en Sudamérica se mantuvo un sólido liderazgo del 21%, la región de Asia-Pacífico registró caídas del 4% debido a la presión de las marcas chinas. No obstante, el desempeño positivo de Citroën en India representa una excepción estratégica vital. Stellantis equilibra de este modo sus resultados globales, compensando la debilidad en el continente asiático con su hegemonía en el hemisferio sur.
Presión de los fabricantes chinos y alianzas estratégicas…
El contexto competitivo en Europa y otros mercados está marcado por la irrupción de los fabricantes chinos de automóviles, que ganan peso apoyados en precios agresivos y una amplia oferta de vehículos eléctricos. Stellantis no solo compite con ellos, sino que también busca fórmulas de colaboración para aprovechar capacidades y tecnología. Aunque algunos de esos fabricantes, como BYD, han mostrado signos de retroceso en beneficios, su presión comercial sigue siendo relevante.
Además de la citada joint venture con Leapmotor, el grupo explora acuerdos con otros fabricantes chinos, incluido Dongfeng Motor, con el objetivo de gestionar mejor el exceso de capacidad productiva global y asegurar el acceso a desarrollos tecnológicos clave. Esta estrategia pretende equilibrar la presión competitiva en Europa con alianzas que le permitan reaccionar con rapidez a los cambios del mercado.
En paralelo, Stellantis reconoce que en la Europa ampliada los precios se han vuelto más competitivos, lo que ha obligado a ajustar tarifas para no perder terreno en segmentos masivos donde compiten marcas como Fiat, Citroën u Opel frente a otros constructores europeos y asiáticos. Por ello algunos actores reclaman medidas como una etiqueta ‘hecho en Europa’ para proteger la industria.
Bolsa, previsiones futuras y cambio de modelo de información…
Pese al regreso a beneficios, la reacción en la bolsa de valores fue negativa, con una caída del 8% en las acciones de Stellantis en París. Los analistas financieros esperaban resultados superiores, situando a la firma entre las de peor desempeño dentro del índice Stoxx 600 este año. No obstante, el grupo defiende su solvencia basándose en una emisión de deuda reciente y márgenes positivos, factores que otorgan un margen de maniobra crucial para ejecutar nuevas inversiones industriales estratégicas tanto en Norteamérica como en las plantas de fabricación situadas en España.
Este periodo destaca por un cambio en la transparencia corporativa, ya que es la primera vez que la empresa presenta sus resultados trimestrales de forma pública. Bajo la dirección de John Elkann, esta revisión busca modernizar la comunicación financiera que antes era estrictamente semestral. En este nuevo esquema, se ha evitado detallar la situación de firmas en crisis como Maserati, aunque la directiva asegura firmemente que no planea desprenderse de ninguna marca, manteniendo la integridad de su actual cartera de productos global.
El grupo se enfrenta ahora al reto de consolidar este punto de inflexión mediante una renovada apuesta por la combustión interna en Europa y el crecimiento en EE. UU. La integración de socios estratégicos chinos y el aprovechamiento de la capacidad productiva en la Europa ampliada marcarán la hoja de ruta para mantener la competitividad. Stellantis busca transformar su modelo de negocio en un entorno de mercado exigente, priorizando la generación de caja y la eficiencia operativa para asegurar su liderazgo en el complejo sector automotriz actual.
Fuente – Stellantis
Imágenes | Stellantis
