Porsche ha dado por cerrada su etapa en el accionariado de Bugatti Rimac y Rimac Group. El fabricante alemán ha completado la venta de sus participaciones por aproximadamente 1.000 millones de euros, una operación que ya había anunciado el pasado mes de abril pero cuya cuantía no se había desvelado hasta ahora. La transacción, que ya cuenta con todas las autorizaciones regulatorias, supone la salida total de Porsche de la sociedad conjunta creada en 2021 para gestionar la histórica marca francesa y el grupo tecnológico croata.
De la cantidad total, una cuarta parte, 250 millones de euros, se destinará a financiar obligaciones de pensiones de los empleados de Porsche. El resto contribuirá a mejorar las previsiones financieras de la compañía, que espera alcanzar un margen de flujo de caja neto del 5,5% al 7,5% en 2026, frente al 3%-5% anterior. La decisión llega en un momento complicado para la firma de Stuttgart, que ha visto cómo su beneficio operativo se desplomaba un 93% en 2025.
Una desinversión millonaria con destino claro
Porsche controlaba el 45% de Bugatti Rimac, la empresa que compartía con Rimac Group (55%), y además poseía un 20,6% de este último. Ambas participaciones han sido vendidas a un consorcio liderado por el fondo estadounidense HOF Capital y respaldado por BlueFive Capital, con sede en Abu Dabi. La operación deja a Bugatti sin la red industrial del Grupo Volkswagen, que había adquirido la marca en 1998 y la convirtió en un escaparate tecnológico, aunque con pérdidas millonarias: se estima que cada Veyron vendido generaba unos 4 millones de euros en números rojos. Para Porsche, la venta responde a una estrategia de saneamiento y de concentración en su negocio principal, especialmente en un contexto de caída de beneficios.
El golpe financiero de Porsche
La situación económica de Porsche explica en gran parte esta desinversión. El beneficio operativo cayó un 93% en 2025 y el margen se desplomó del 14,1% al 1,1%, lastrado por los aranceles estadounidenses, la debilidad de la demanda en China y una transición hacia la movilidad eléctrica más lenta y costosa de lo esperado. La venta de las participaciones supone una inyección de liquidez urgente, aunque no todos los fondos se destinarán a inversión en nuevos modelos o baterías: los 250 millones para pensiones evidencian que la compañía necesita cubrir compromisos a corto plazo. Aun así, la operación mejora la previsión de margen de flujo de caja para el ejercicio 2026.
Mate Rimac asume el control de Bugatti
Con la salida de Porsche, Mate Rimac refuerza su liderazgo al frente de Bugatti y asumirá la presidencia de Bugatti Automobiles, además de mantener el control operativo de Bugatti Rimac. En el plano directivo, también se ha anunciado la incorporación de Marko Brkljačić como nuevo COO, mientras que Hendrik Malinowski pasará a ser Chief Commercial Officer. La nueva estructura accionarial, con la fusión entre Bugatti y Rimac e inversores internacionales, permitirá a la marca francesa afrontar una nueva etapa marcada por el desarrollo del Bugatti Tourbillon, un híbrido de 1.800 CV con motor V16 y tres motores eléctricos, y la reciente apertura de su nueva fábrica en Molsheim, llamada La Manufacture. Estos proyectos serán clave para mantener a Bugatti en la élite del automóvil de lujo y altas prestaciones.
Repercusiones en el mercado español y europeo
La desinversión de Porsche no solo afecta al ámbito internacional. En España, donde la marca alemana goza de una clientela fiel en modelos como el 911 o el Cayenne, esta venta confirma un cambio de prioridades: menos aventura tecnológica externa y más disciplina financiera. La operación no alterará la oferta actual, pero sí podría acelerar la llegada de versiones híbridas de los modelos más vendidos y orientar el mensaje comercial hacia la rentabilidad. Para el conjunto de Europa, la salida de Bugatti del perímetro de Volkswagen supone el fin de una era que comenzó en 1998, aunque la decisión se enmarca en una lógica de simplificación industrial que también afecta a otros fabricantes del grupo.
En definitiva, Porsche ha convertido dos participaciones minoritarias en 1.000 millones de liquidez, una operación que dice menos de la tecnología de Rimac y más de las urgencias contables de Stuttgart. Mientras tanto, Bugatti queda en manos de Mate Rimac y de sus nuevos inversores, con el Tourbillon como próximo gran examen. La evolución de la previsión de flujo de caja, que Porsche actualizará con sus próximos resultados, será la mejor prueba de si esta desinversión logra el efecto buscado.
